Світова торгівля може відновитися у 2024 році, вважають в ООН. ІНТЕРВ’Ю | Дві провідні економіки світу – США та Китай – у 2024 році чекає замедлення зростання Економічний розвиток
Військові конфлікти, геополітичні ризики, кліматичні шоки, інфляція, жорстка кредитна політика, зростання обсягів зовнішніх заборгованостей. Усі ці фактори негативно позначаються на стані світової економіки, і експерти ООН прогнозують зниження темпів зростання глобального ВВП у 2024 році. Докладніше про те, які економічні тренди чекають на світ загалом і дві перші економіки планети – США та Китай – Служба новин ООН розпитала співробітника Департаменту ООН з економічних та соціальних питань Григора Агабекяна.
Служба новин ООН: Незважаючи на безліч негативних факторів, за підсумками 2023 року можна сказати, що світова економіка продемонструвала стійкість. З чим пов’язані прогнози ООН, що передбачають заповільнення темпів зростання ? Якщо говорити про світову економіку в цілому, то у 2023 році, на тлі значного посилення грошово-кредитної політики, що розпочалося з 2022 року, та політичної невизначеності, що зберігається у всьому світі, вона виявилася більш стійкою, ніж передбачалося раніше. Світова економіка не лише уникла найгіршого сценарію – рецесії; економічне зростання в цілому перевершило очікування, особливо в кількох великих розвинених країнах, що розвиваються, включаючи Сполучені Штати та Китай. Але за цією зовнішньою стійкістю ховаються як ризики короткострокового плану, так і більш серйозні структурні проблеми. В умовах високого рівня заборгованості, зростаючої вартості запозичень, низького рівня інвестицій, уповільнення світової торгівлі та зростаючих геополітичних ризиків ми очікуємо, що у 2024 та 2025 роках темпи зростання світової економіки знижуватимуться. Прогнозується, що глобальне зростання сповільниться з 2,6% у 2023 році до 2,4% у 2024 році.
Зокрема, ми очікуємо замедлення зростання в США та в Японії, а з великих країн, що розвиваються, – у Бразилії і певною мірою в Китаї. У 2025 році можна очікувати деякого покращення показників світової економіки, до 2,7 відсотка, але це все одно буде слабшим за темпи зростання, що спостерігалися до пандемії – близько 3 відсотків.
Ми очікуємо уповільнення зростання в США та в Японії, а з великих країн, що розвиваються, – у Бразилії та в деякій мірі у Китаї
У 2024 році збережеться ряд макроекономічних та геополітичних ризиків. Хоча очікується подальше уповільнення глобальної інфляції, будь-яка ескалація конфліктів та кліматичні потрясіння можуть призвести до сплеску цін на енергоносії, а також продукти харчування. Незважаючи на те, що у 2023 році майже у всіх регіонах світу інфляція значно загальмувалась, головним чином саме завдяки зниженню світових цін на енергоносії та продукти харчування, в багатьох розвинених країнах та країнах, що розвиваються, вищим за цільові показники центральних. банків
Майже в чверті всіх країн, де проживає близько 300 мільйонів людей, що мешкають у крайній бідності, річна інфляція у 2024 році може перевищити 10 відсотків, що ще більше підриває купівельну спроможність і зусилля зі скорочення рівня бідності.
Нові та додаткові перебої з пропозицією на світових ринках товарів, викликані війною в Україні, що триває, та конфліктом на Близькому Сході або додатковими експортними обмеженнями з боку великих виробників – можуть посилити тиск на ціни на енергоносії та зерно. Шоки, пов’язані з кліматом, включаючи посухи і феномен Ель-Ніньо, у свою чергу, можуть впливати на врожай і призвести до підвищення цін на продовольство. 62~Служба новин ООН: Які тенденції очікуються наступного року у сфері грошово-кредитної політики, зокрема в США?
ГА: На сьогоднішній день провідні центральні банки сигналізують про своє намір утримувати відсоткові ставки «високими і надалі», оскільки ефект ослаблення попиту після посилення грошово-кредитної політики – найшвидшого та найбільш синхронізованого за останні десятиліття – ще не матеріалізувався у багатьох країнах, таких як США.
Перспективи тривалого періоду підвищеної вартості запозичень та посилення кредитних умов створюють сильні перешкоди для світової економіки, яка вже обтяжена боргами та потребує додаткових інвестицій для пожвавлення економічного зростання та боротьби зі зміною клімату. Довгий період високих відсоткових ставок, ймовірно, приведе до скорочення сукупного попиту, збільшення числа дефолтів і може призвести до різкої корекції цін на активи, особливо в розвинених країнах, тим самим ще більше підриваючи динаміку зростання. Вищі відсоткові ставки в розвинених країнах будуть перешкоджати припливу капіталу до країн, що розвиваються, або навіть спровокують відтік капіталу, ускладнюючи ситуацію з платіжним балансом і створюючи ризики для стійкості боргу.
Крім підвищення відсоткових ставок, Федеральна резервна система США, Європейський центральний банк та інші центральні банки розвинених країн також почали скорочувати обсяг грошової маси та ліквідність, розпочавши так зване «кількісне посилення», скорочуючи активи на своїх балансах, які різко зросли під час попередніх епізодів. званого «кількісного пом’якшення», починаючи з 2008 року.
Світова торгівля товарами та промислове виробництво залишаються виключно в’ялимиЦей перехід, особливо в період і без того високих процентних ставок, також створює додаткові ризики та проблеми для країн, що розвиваються, багато з яких ще не повністю одужали від пандемії. Накопичений досвід показує, що непередбачені негативні наслідки – наприклад, через стреси у фінансових системах – також можуть бути значними.
Ще одна важлива обставина – світова торгівля товарами та промислове виробництво залишаються виключно в’ялими. Загальний спад світової торгівлі обумовлений переважно спадом торгівлі товарами протягом більшої частини 2023 року. Торгівля послугами, наоборот, продовжувала відновлюватися після пандемії, причому рушійною силою зростання у 2023 році були послуги у сфері туризму. 62~
У довгостроковій перспективі міркування національної та економічної безпеки, а також геополітичні фактори з великою ймовірністю вплинути на глобальні цепочки поставок. У принципі цей процес вже відбувається. У розвинених країнах спостерігається переорієнтація виробництва та підтримка внутрішніх виробничих потужностей. Дедалі більше великих фірм, які працюють у зоні євро, заявили про намір перенести операції до Європейського Союзу.
У США імпорт із Китаю останніми роками був частично заміщений імпортом з інших країн, зокрема з блоку АСЕАН, Європейського Союзу, Канади та Мексики. Мабуть, у найближчі роки міжнародна торгівля не буде драйвером зростання, як це було в минулому, і для багатьох країн стратегії зростання, орієнтовані на експорт, відійдуть у минуле, поступившись місцем для нових стратегій, орієнтованих на внутрішній піт. Можливо, що світова торгівля та промислове виробництво дещо відновлюються у 2024 та 2025 роках, від чого виграють країни, орієнтовані на експорт промислової продукції. Однак це відновлення буде скромним. Економіка Сполучених Штатів Америки, яка є найбільшою економікою світу, за підсумками 2023 року перевершила очікування. >
Економіка Сполучених Штатів Америки, яка є найбільшою економікою світу, за підсумками 2023 року перевершила очікування: її ВВП, за попередніми оцінками, зріс на 2,4% у 2023 році. Це дещо парадоксально, тому що спочатку переважали впевнені очікування, що досить агресивне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою призведе не просто до спаду, а навіть різкого спаду протягом року. Але в третьому кварталі 2023 року американська економіка зросла на 4,9 відсотка, що є найсильнішим приростом, починаючи з четвертого кварталу 2021 року. Незважаючи на стійку інфляцію та підвищення облікової ставки майже на 5,5 процентних пункти трохи більше ніж за рік, приватні витрати домогосподарств залишалися високими, що було основною причиною таких вражаючих показників. Наш прогноз для американської економіки — це 1,4% економічного зростання у 2024 році та 1,7% у 2025 році. Зрозуміло, є великий набір факторів невизначеності, зокрема пов’язаних з президентськими виборами та основним напрямом бюджетної, а також індустріальної політики на роки вперед.
Служба новин ООН: Ви передбачаєте замедлення економічного зростання в Китаї, з чим це пов’язано ?
ГА: У регіоні Східної Азії економічна активність залишалася відносно сильною у 2023 році, якщо порівняти з іншими регіонами, що розвиваються. Проте зараз спостерігаються ознаки замедлення. слабкість зовнішнього попиту, економічна невизначеність у Китаї та посилення світових умов фінансування негативно впливають на цей регіон, при цьому такі фактори як замедлення зростання продуктивності праці, геополітичні ризики та зміна клімату підривають середньострокові перспективи розвитку. ~p>Основним драйвером економічного зростання в багатьох країнах цього регіону в 2023 році було приватне споживання, оскільки пов’язані з пандемією обмеження в них зберігалися довше, ніж в інших, і тому деякі країни все ще дістали вигоду з активізації відкладеного споживчого попиту та сталого відновлення ринку праці. що, у свою чергу, додатково стимулювало приватні витрати. Зокрема підвищення попиту на послуги сприяло відновленню сфери туризму. Однак ослаблення зовнішнього попиту, в основному з розвинених країн, призвело до того, що експорт товарів з багатьох країн Східної Азії скоротився в перші три квартали 2023 року. економіки там склало 5,2 відсотка, що є серйозним стрибком після всього 3-відсоткового зростання у 2022 році. Щоправда, після сильнішого, ніж очікувалося, зростання у першому кварталі 2023 року, пов’язаного зі скасуванням обмежень, з іншого кварталу відновлення китайської економіки почало заповільнюватися.
З 2020 року 66 компаній-забудовників у Китаї оголосили дефолт, зокрема п’ять із них – у першій половині 2023 року
align=”justify”> p>
. В той час, як споживчі витрати залишалися стабільними, промислове виробництво було нестійким, оскільки зіткнулося з нестабільністю в секторі нерухомості та слабким зовнішнім попитом.
До речі, з 2020 року 66 компаній-забудовників у Китаї оголосили дефолт, зокрема п’ять із них – у першій половині 2023 року. На частку ринку житла Китаю припадає приблизно 25 відсотків всього ВВП, і китайські забудовники взяли невиправдано багато кредитів, і в результаті регулятивні заходи щодо поганої заборгованості призвели до банкрутства багатьох з них, позначаючи настрої споживачів і бізнесу. Інвестиції в нерухомість у Китаї після 10-відсоткового спаду в 2022 році скоротилися ще на 9,1 відсотка за перші три квартали 2023 року. Через продовження торгової напруженості зі США піт на китайський експорт також ослаб, і за перші три квартали 2023 року чистий експорт не був драйвером зростання. Частка Китаю в загальному експорті товарів до США різко впала після того, як США почали запроваджувати тарифи та квоти на імпорт із Китаю з 2018 року.
Щоправда, при цьому частка Асоціації держав Південно-Східної Азії (АСЕАН) збільшилася, що може відображати реекспорт деяких китайських товарів через треті країни – наприклад, зовнішні інвестиції Китаю в обробну промисловість, а також оптова та роздрібна торгівля в АСЕАН в останні роки швидко зростала. зростання вартості робочої сили в Китаї. Серйозною проблемою для Китаю є різке зростання безробіття серед молоді, яке перевищило 21 відсоток літом 2023 року. Це є одним із факторів, що гальмують приватне споживання – через низькі доходи, а також бажання зберігати заощадження. ~Серйозною проблемою для Китаю є різке зростання безробіття серед молоді, яка перевищила 21% влітку 2023 року
Ми очікуємо, що в 2024 році економічне зростання Китаю загальмуватиметься приблизно до 4,7 відсотка, оскільки корекція в секторі нерухомості, що продовжується, послаблення зовнішнього попиту та геополітична напруженість негативно вплинуть на інвестиційну активність і настрої споживачів. У той же час, з кінця третього кварталу 2023 року уряд Китаю активізував зусилля зі стимулювання економіки. Слабкий інфляційний тиск дозволив пом’якшити грошово-кредитну політику, знизивши процентну ставку для стимулювання внутрішнього попиту. Правительство також намагається стабілізувати сектор нерухомості, надаючи кредити фірмам-забудовникам, пом’якшуючи вимоги до початкового внеску та знижуючи ставки за іпотечними кредитами для покупців та власників житла. У жовтні були випущені додаткові облігації центрального уряду на суму еквівалентну приблизно 136 миллиардам доларів для фінансування інфраструктурних проектів, що призвело до збільшення бюджетного дефіциту з 3 відсотків ВВП до 3,8 відсотка у 2023 році. p>У більш довгостроковій перспективі експортний контроль з боку США та нові обмеження на мікрочіпи для розвитку штучного інтелекту може загальмувати розробку передових технологій у виробництві мікрочіпів у Китаї, але технологічний сектор може і знизити залежність від імпорту, особливо в сегментах нижнього рівня, більше, що він отримує субсидії.
Є питання пов’язані з торговельними відносинами Євросоюзу та Китаю, зокрема, викликані діями Китаю щодо захисту своєї вітчизняної індустрії електромобілів. Частка китайських електромобілів на європейському ринку швидко зростає, і Євросоюз планує розслідування щодо державних субсидій у Китаї та імпорту китайських електромобілів, що може позначитися на багатьох інших аспектах взаємних економічних зв’язків. 60~
Озвучуються такі оцінки, що замедлення економічного зростання в Китаї на один відсоток може загальмувати на піввідсотка економічний ріст у Росії. ~
Щодо впливу ситуації в Китаї на російську економіку, то тут є різні чинники. Стан економіки Китаю впливає на світові ціни на енергоносії, внутрішня інвестиційна активність, зокрема розвиток інфраструктури та будівництво – на кон’юнктуру цін на сировинні ресурси. На сьогодні Китай став одним із основних покупців російського викопного палива. Тобто вплив є, більше того, іноді озвучуються такі оцінки, що замедлення економічного зростання в Китаї на один процент може загальмувати на піввідсотки економічний зростання в Росії. Потрібно зазначити, що хоча Китай є найбільшим у світі джерелом викидів парникових газів, але в той же час ця країна вже більше десяти років є найбільшим виробником відновлюваної енергії у світі, і за останні роки там різко збільшилися потужності сонячної та вітрової енергії. У 2020 році Китай заявив, що до 2060 року він стане вуглецево-нейтральним, і з того часу продовжував нарощувати інвестиції у відновлювані джерела енергії. Крім того, уряд субсидує прискорене використання електромобілів. У Росії це все сприймається з певною тривогою, з урахуванням того, що Китай не лише сьогодні, а й у перспективі на багато років – один із основних покупців російської нафти та природного. газу. Але це швидше питання, які стануть актуальними у довгостроковій перспективі.
Проте, незважаючи на прогнозоване зростання потреби Китаю в природному газі, наприклад, поки що не досягнуто прогресу в переговорах щодо газопроводу «Сила Сибіру-2», який за проектом мав постачати російський газ у північні регіони Китаю. Крім того, є проект «Схід Ойл», що розробляється під керівництвом Роснафти, який передбачає освоювання нафтових месторождений на Таймирі, і цей проект також поряд з індійським орієнтуванням на китайський ринок. В даний час потреба в російському газі, що імпортується газопроводом «Сила Сибіру-1», залежить від ступеня економічної активності в Китаї, так само, як і обсяг імпортованої з Росії нафти.
Китай різко наростивши експорт автомобілів та електроніки до Росії. Хоча Росія прагне досягти максимального імпортозаміщення, це досить тривалий процес
Що стосується імпорту з Китаю до Росії, то після введення масштабних і все більш жорстких санкцій проти російської економіки, починаючи з лютого 2022 року, що обмежують доступ до багатьох високотехнологічних товарів з розвинених країн, Китай став розглядатися як потенційний альтернативний джерело імпорту цієї групи товарів. Китай різко наростив експорт автомобілів та електроніки до Росії. Хоча Росія прагне досягти максимального імпортозаміщення, це досить тривалий процес. У принципі, якщо взяти не найпередовіші технології, то вже на початку січня 2023 року багато російських підприємств перейшли на обладнання з Китаю. У той же час, китайські компанії дуже обережно ставляться до ризику попадання під вторинні санкції з боку США або Євросоюзу. До речі, для Білорусі, яка набула статусу наблюдача у Шанхайській організації співробітництва, Китай, поряд з Росією, теж є важливим ринком для збуту своїх товарів, зокрема продовольчої та сільськогосподарської продукції. Китай є потенційним важливим інвестором для розвитку інфраструктури Білорусі.
